关于人民币你不好意思问的四大基础问题

财经郎眼 2021-06-05 07:45:00

中国正在实施改革,使人民币进一步国际化。欧洲央行执委Yves Mersch称,人民币未来某日或挑战美元霸主地位。以下为关于人民币的四大基础问题。

  人民币如何定价?

  人民币不同于美元的自由浮动利率,自从1948年创建以来,人民币兑美元锁定在2.46人民币兑1美元。1980年代,人民币升至1.5元兑1美元;1994年贬值至8.62元兑1美元。中国2005年最终将人民币汇率重新定位在8.11元兑1美元,2006年允许人民币在一小幅波动区间内交易。

  之后人民币兑美元升值了30%,但尽管如此,中国政府每日仍控制汇率的波动。中国近期将波动幅度由1%升至2%。中国上次是在2012年将波幅由0.5%扩大至1%,之前2007年由0.3%扩大至0.5% 。

  尽管这向人民币国际化及建立基于市场的利率方向迈出了重要一步,分析称,更有意义的改革将是中国央行放弃对人民币的汇率的控制。

  中国央行每日为人民币兑美元设定中间价,因此能够控制汇率升降。中国外汇交易系统(CFETS)每日设定中间价,人民币每日最多可涨跌2%。

  中国国内人民币和离岸人民币有何区别?

  随着中国开放经济,她希望国际市场使用人民币用于贸易和金融交易。但中国不希望完全开放资本账户并冒资本外逃的风险。

  香港作为中国大陆的国际港,是开启离岸人民币市场的理想之地。

  离岸人民币市场的关键之处在于可以自由浮动、不受任何央行的控制。这让人民币在不同地区的价格不同,并提供了套利机会。中国央行目前寻求打击套利。

  参与离岸外汇市场的投资机构仅能通过合格境外机构投资者(QFIIs)参与中国国内市场,但公司也能通过跨境结算来参与汇市。

  CNY是中国大陆市场的人民币代码,CNH是香港及其它离岸市场的人民币代码。

  谁监管中国国内和离岸人民币市场?

  中国央行和国家外汇管理局(SAFE)监管CNY市场,SAFE负责监管外汇市场活动和交易,包括经常帐和资本账户,它在设定汇率政策上与央行协调。中国央行人民币交易体系的中央清算银行。

  CNH市场受香港货币管理局监管,但该机构不介入市场。

  人民币能够威胁美元霸主地位吗?

  人民币在国际贸易结算中的地位一直在上升,全球央行增加了人民币储备。SWIFT今年称,人民币超过瑞士法郎,作为全球支付货币的排名晋升一位至第七位。欧洲央行执委Yves Mersch称,人民币未来某日或挑战美元霸主地位。

  人民币能够威胁美元霸主地位这一问题的答案并不明朗,这很大程度上由人民币国际化和中国经济改革的成功与否决定。如果真的成功,这对于全球市场和金融稳定有着重要的意义。(铁军)

  (注:人民币钉住美元日期来自CME Group)