如何跑赢外汇市场?学者建议只要上Twitter就行

汇眼网 2021-01-10 06:12:54

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作者: 彭博    来源:彭博Bloomberg



根据两位学者的最新研究,要想在外汇市场上获得优势,交易员们只需要看看他们的Twitter就够了。

Vahid Gholampour和Eric van Wincoop上月发表的一篇论文发现,依据汇市观察人士在Twitter上的预测买卖欧元,投资者所取得的经风险调整的回报可比标准的套利策略高出近三倍。

最有可能跑赢市场的做法是遵循至少拥有500名粉丝的Twitter用户的建议——研究中将这些人称作“消息灵通的代理”,因为他们大多是经纪人、分析师或金融评论者。在此之前,已有越来越多的文献提出,在资产价格上得到充分体现之前,影响市场的信息会先在社交媒体上传播。

“这个表现水平绝对让我感到惊讶,”原纽约联邦储备银行经济学家、Gholampour在弗吉尼亚大学的这项为期三年研究的博士生导师van Wincoop说。“它证实了Twitter是一个良好的非公开信息来源的观点。”

虽然Twitter有3.13亿活跃月度用户,他们就大选结果到体育赛事等各方面内容发表意见(按规定每条不超过140个字),但汇率预测往往来自那些关乎切身利益的人,他们很在意自己的信誉,这可能正是听从他们的意见是一项明智之举的原因所在。

稳定回报

许多人都培养了忠实的读者。伦敦外汇交易员@trader_dante的冥思录会出现在2.36万个用户的页面上,而每天发表市场预测和技术分析的Twitter用户@50Pips有近6.5万个粉丝。

Gholampour和van Wincoop收集了从2013年10月至2016年3月的数据,找到27,557条含有预测欧元兑美元会上涨、下跌或持平的帖子。然后他们开发了一个模型,计算按照Twitter用户的建议投资所能取得的经风险调整的回报,以检验这些预测的准确度。

两位学者发现,根据“消息灵通的代理”的观点进行交易带来的夏普比率(广泛用于衡量每单位风险回报率的指标)为1.68。相比之下,长期套利交易策略的年化夏普比率为0.44。所谓套利交易,就是卖出低利率货币,利用所得资金购买收益率更高的货币。

夏普比率越高越好,因为这意味着在剔除波动率后,一项投资策略可以带来长期稳定的回报。就连那些粉丝不到500人的Twitter预言者,其夏普比率也能达到0.77。

网民的智慧

这不是首次有研究表明社交媒体正在日渐变成投资者的一个强大工具。2010年,印第安那大学的一群教授发现,所有Twitter用户的整体“情绪状态”——比如说“高兴”或“平静”程度——与道琼斯工业平均指数一天收盘的涨跌关联密切。

五年后,意大利IMT Institute for Advanced Studies的学者发表的一项研究显示,在繁忙时期,比如说季报集中发布前的日子,Twitter上的人气至少可以在一定程度上暗示某支个股会涨还是会跌。

虽然网民中似乎潜藏着智慧,但是能否借此赚钱则很难说。已经有一些对冲基金尝试过设立利用社交媒体来做投资决策的基金,但由于投资不足,其中最著名的两家——分别由Derwent Capital Markets和MarketPsy Capital管理——在设立几个月后已经关闭。

就其个人而言,目前身为宾夕法尼亚大学助理教授的Gholampour并没有被这种怀疑情绪吓住。在花了四年多时间分析Twitter上的帖子后,他现在已经在计划自己的下一个Twitter数据挖掘目标:美国股市。

当被问及他是否愿意将自己的研究成果投入到金融行业的实际应用中去时,Gholampour表示不排除这种可能。毕竟,越来越多的基金经理在配置资金时会考虑到社交媒体的因素。

“如果有人觉得这项工作有意思,那么我很愿意与之交谈,”他说。“对于任何金融投资模型来说,一条至关重要的信息就是其他人的预期,Twitter就提供了这一点。”


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